Linea GPF Bilanciata ESG Internazionale 50
Informativa sulla sostenibilità
Disclosure ai sensi del
Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 27
novembre 2019, relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei
servizi finanziari
Sintesi
La linea promuove, tra le altre,
caratteristiche ambientali e sociali nel rispetto di prassi di buona governance,
senza perseguire un obiettivo di investimento sostenibile e senza avere come
riferimento uno specifico indice di sostenibilità, investendo una percentuale almeno
pari al 40% del portafoglio in OICR le cui politiche e strategie di gestione
considerano gli aspetti ambientali, sociali e di governance ESG (identificati
tramite una o più delle seguenti strategie: (i) esclusione; (ii) applicabilità
di convenzioni internazionali; (iii) screening positivo, come la selezione di
investimenti best in class; (iv)investimenti tematici; (v)engagement e impact
investing). La quota rimanente del portafoglio è allocata in strumenti
finanziari che non hanno caratteristiche ambientali o sociali, né sono
considerabili investimenti sostenibili, e ricomprende gli investimenti in
titoli di emittenti governativi, sovranazionali e corporate, nonché la liquidità,
aventi lo scopo di efficientare il portafoglio. La promozione delle
caratteristiche ambientali e sociali è quindi realizzata dal Gestore
nell'ambito del perseguimento attivo della strategia d'investimento e si
concretizza nell'analisi, attraverso la piattaforma del provider dei dati ESG,
del profilo di sostenibilità dei prodotti inseribili nella linea di gestione e nel
monitoraggio del continuo permanere delle caratteristiche ESG, come delineato
nella Policy di investimento ESG della Banca. Per far fronte all'eventuale
mancanza di dati, il Gestore può ricorrere a dati stimati elaborati dal
fornitore o a proxy.
Nessun obiettivo di investimento sostenibile
Questo prodotto finanziario
promuove caratteristiche ambientali o sociali, ma non ha come obiettivo
investimenti sostenibili.
Caratteristiche ambientali o sociali del prodotto finanziario
La linea investe una percentuale
almeno pari al 40% del portafoglio in OICR (fondi comuni di investimento e
SICAV) le cui politiche e strategie di gestione considerano gli aspetti
ambientali, sociali e di governance e sono basate su processi di valutazione
delle aziende sotto il profilo del rispetto di norme e regolamenti
internazionali, dell'allineamento agli obiettivi dell'Accordo di Parigi e altre
convenzioni internazionali, nonché su logiche di esclusione di aziende operanti
direttamente o indirettamente in settori controversi quali, ad esempio, la
produzione e la distribuzione di tabacco, di armi chimiche o di distruzione di
massa. La linea di gestione promuove, tra le altre, le strategie legate alla
transizione climatica e volte al contenimento delle emissioni di CO2.
Per questo prodotto non è stato designato un indice di riferimento con
particolari connotazioni ESG.
Strategia di investimento
La strategia di integrazione dei
fattori ESG è realizzata dal Gestore attraverso un'attività che si sostanzia in
un'analisi, nonché in un monitoraggio nel continuo, dei prospetti informativi e
delle caratteristiche ESG degli OICR inseribili nella linea di gestione e si
concretizza nell'allocazione di una quota non inferiore al 40% del portafoglio
in attività finanziarie che considerano gli aspetti ambientali e sociali e che
rispettano prassi di buona governance. Le società beneficiarie degli
investimenti vengono analizzate sotto il profilo della governance mediante
l'uso di una metrica resa disponibile dall'info provider che fornisce una
valutazione del rischio e delle pratiche di gestione relative al governo
societario e al comportamento aziendale. La valutazione sintetica a livello di
società è il risultato delle analisi incentrate sulle metriche chiave relative
ai temi di governo societario (relativi, ad esempio, alla composizione del consiglio
di amministrazione, alle prassi retributive, all'assetto proprietario, le
modalità di controllo e l'approccio alla contabilità) e di comportamento
aziendale (inclusi l'etica aziendale e la trasparenza fiscale). Una volta
validata la corretta governance aziendale, la strategia di investimento viene
attuata attribuendo un peso maggiore agli OICR con migliori valutazioni in
ambito ambientale, che perseguono ad esempio strategie legate alla transizione
climatica e/o volte alla riduzione delle emissioni di CO2, per
ottenere miglioramenti rispetto all'indice di riferimento. La scelta di
allocare una percentuale consistente in strumenti con caratteristiche ESG
consente, al contempo, di ottenere misurazioni più favorevoli rispetto
all'indice di riferimento negli ulteriori ambiti di sostenibilità.
Quota degli investimenti
La linea
investe una percentuale non inferiore al 40% del portafoglio in OICR (fondi
comuni di investimento e SICAV) la cui politica di gestione considera gli
aspetti ambientali, sociali e di governance ESG (identificati tramite una o più
delle seguenti strategie: (i) esclusione; (ii) applicabilità di convenzioni
internazionali; (iii) screening positivo, come la selezione di investimenti best
in class; (iv)investimenti tematici; (v)engagement e impact investing)
e pertanto non sono presenti esposizioni dirette nei soggetti beneficiari degli
investimenti.
Gli investimenti allineati alle
caratteristiche ambientali/sociali comprendono investimenti finalizzati alla
diffusione di caratteristiche ambientali o sociali promosse dalla linea e sono
rappresentati da strumenti di natura finanziaria classificati ai sensi degli
artt.8 o 9 del Regolamento (UE) 2019/2088. La quota rimante del portafoglio è
allocata in strumenti finanziari che non hanno caratteristiche ambientali o
sociali, né sono considerati investimenti sostenibili, e ricomprende gli
investimenti in titoli di emittenti governativi, sovranazionali e corporate
nonché la liquidità, aventi lo scopo di diversificare e ottimizzare il rapporto
rischio/rendimento del portafoglio.
Monitoraggio delle caratteristiche ambientali o sociali
La promozione delle
caratteristiche ambientali e sociali è realizzata dal Gestore nell'ambito del
perseguimento attivo della strategia d'investimento. L'analisi dell'esposizione
ai fattori ESG è conseguita dal Gestore attraverso un'attività di analisi che
si sostanzia in un monitoraggio nel continuo dei prospetti informativi e delle
caratteristiche ESG degli OICR presenti, o inseribili, nella linea di gestione,
oltreché attraverso la predisposizione, con cadenza mensile, di schede prodotto
interne nelle quali viene verificato il permanere dei connotati ESG.
Metodologie relative alle caratteristiche ambientali o sociali
La selezione
degli strumenti finanziari inseribili nella linea di gestione viene effettuata
sia attraverso l'adozione di logiche di selezione positiva, in base alle quali
vengono preferite le imprese con le migliori prassi ambientali, sociali e di
governance, sia mediante logiche di selezione negativa, per le quali vengono
escluse dall'universo investibile le società che operano prevalentemente in
settori non conformi ai principi normativi internazionali e/o le società
appartenenti a settori controversi, limitando altresì la selezione di strumenti
per i quali non si dispone di informazioni circa la promozione o il
perseguimento degli obiettivi di sostenibilità, come delineato nella Policy di
investimento ESG della Banca.
Al fine di
misurare il rispetto delle caratteristiche ambientali promosse dal prodotto
finanziario, vengono utilizzati degli indicatori resi disponibili dall'info
provider relativi alle emissioni di gas a effetto serra totali e all'intensità
di GHG delle società e dei Paesi che beneficiano degli investimenti. Le
metodologie di calcolo prevedono la valutazione delle emissioni di gas a
effetto serra sia dirette (GHG Scope 1) che indirette (GHG Scope 2 e Scope 3)
di ciascun emittente. In particolare, al fine di valutare le emissioni, si fa
riferimento ai seguenti indicatori sviluppati dall'info provider:
- Fund SFDR Carbon Footprint (tons CO2e/EUR million Invested) atto a misurare le emissioni totali di gas serra associate a 1 milione di EUR investito nel prodotto finanziario;
- Fund SFDR GHG Emissions Intensity of investee companies atto a misurare, sulla base della media ponderata degli attivi del prodotto finanziario, l'intensità delle emissioni di gas serra (emissioni Scope 1, 2 e 3/EUR M PIL).
Fonti e trattamento dei dati
Il Gestore valuta il profilo di sostenibilità
della linea attraverso i dati resi disponibili dall'info provider MSCI, nonché
facendo affidamento sui dati reperiti da società specializzate, Agenzie Non
Governative, Enti Governativi, disponibili pubblicamente o derivanti dal
dialogo diretto con le controparti. Tali dati, sviluppati dal fornitore sulla
base di metodologie di calcolo proprietarie certificate, vengono recepiti
tramite flussi informatizzati. Ne consegue che i dati utilizzati per le
valutazioni in ambito di sostenibilità risultano essere quelli di fonte
pubblica o privata illustrati; solo in caso di assenza sono accettati i dati
elaborati mediante metodologie di stima dal fornitore, utilizzando talvolta per
analogia dei proxy.
Limitazioni delle metodologie e dei dati
Le principali limitazioni sono
rappresentate dal livello di copertura dei dati, oggi ancora incompleto, e
dall'assenza di uno standard condiviso a livello di mercato circa le modalità
di valutazione dell'esposizione effettiva delle società ai fattori ambientali,
sociali e di governance.
Dovuta diligenza
La corretta applicazione delle
valutazioni di sostenibilità degli attivi cui si compone la linea di gestione è
assicurata dalla modalità di svolgimento delle attività di analisi, in quanto
queste vengono effettuate utilizzando la piattaforma dell'info provider dei
dati di sostenibilità. Mediante tale applicativo il Gestore attua la strategia
di investimento delineata per la linea, nel rispetto dei vincoli definiti in
fase precontrattuale, e monitora nel continuo il permanere di tali requisiti.
Politiche di impegno
Il Gestore nel processo di
analisi pone particolare attenzione alle politiche di impegno adottate dagli
OICR potenzialmente inseribili nella linea, privilegiandone quelle maggiormente
meritevoli, e può condurre attività di engagement con riguardo ad
aspetti rilevanti in tema di sostenibilità, attuando un dialogo con la comunità
finanziaria. Allo stesso tempo la Banca, sul fronte del dialogo tra
amministratori e azionisti, si è dotata di un Regolamento nel quale sono
definite le regole dirette a favorire e disciplinare il dialogo tra il
Consiglio di Amministrazione e la generalità dei propri azionisti su differenti
ambiti, tra cui la corporate governance, le tematiche di natura ambientale,
sociale e di sostenibilità.
Indice di investimento designato
Per la linea di gestione non è stato designato un indice di
riferimento con particolari connotazioni ESG.